单日市值蒸发上千亿，凉透的教培行业

随着一纸公文下发，“双减”政策正式落地，K12教育在劫难逃。

“双减”里提到，不再审批新的义务教育端学科类校外培训机构；现有学科类培训机构统一登记为非营利性；学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假组织学科类培训。已违规的，要进行清理整治。

早前就有文件流出，夜间美股中概教育股一泻千里，新东方跌54.22%，好未来跌70.76%，高途跌63.26%，三家合计一天市值蒸发约1000亿人民币，惨绝人寰。

港股在线教育股也集体跳水，新东方下跌40.61%，创下历史最大单日跌幅纪录；新东方在线收跌28%、思考乐教育跌近29%，卓越教育集团跌21%。当日，港股教育板块整体市值蒸发467亿港元。

今年以来，高途集团累计跌93.19%，好未来跌91.61%，一起教育跌88.99%，新东方排名第七，跌84.23%。

倒霉的不止上市的这些企业，还有两家没上市的教育龙头——猿辅导和作业帮，猿辅导的 G 轮和 G+轮先后拿到腾讯、高瓴的 10 亿美元和 22 亿美元投资；作业帮则拿到了阿里巴巴、红杉和 Tiger Global 的 7.5 亿美元和 16 亿美元的 E 轮和 E+轮投资，这两笔投资就占到了 2020 年在线教育行业前十大投资总量的 82% 以上。猿辅导背后的投资者有 IDG、经纬中国、高瓴资本、淡马锡、GIC 新加坡政府投资公司；作业帮背后则是阿里巴巴、Tiger Global、卡塔尔投资局、高盛中国。

ZF的初衷是好的，为学生减负，为家长降低教育支出，以腾挪更多的资源生三胎。可愿望是美好的，现实却很骨感，只要初高中的录取人数不增加（初中强制分流50%生源到职高），不增加教育资源的投放，家长们还是会选择内卷，原来一对多补习，大不了现在多花点钱一对一补习，封杀了教育机构，利好富人家的孩子，这某种程度上又是一种不公平。

当务之急是增加教育资源的投放，提升职高毕业生的就业率和工资水平，这样家长们才不会挤破头皮去卷普高。

一张A4纸下来后，整个教育行业一刀切，大几千亿元市值的K12公司股价趋零，这景象让人感到不可思议，却又活生生存在着。中概股的基本面已悄然改变，一纸政策能让股价快速蒸发，滴滴是，教育股也是，全体互联网科技企业皆是。

君子不立危墙之下，投资中概股进入hard模式，该跑的跑。

前几天中央下发了《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，取消社会抚养费等制约措施，清理和废止相关处罚规定，将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩。

三孩政策落地，意味着计划生育国策的根本转型，面对老龄少子化的人口结构，政府不得不做出改变，可这改变来得有点快，让人措手不及。

我之前也在知识星球提过，摆在三孩政策面前有三座大山，教育、医疗和房价，不解决教育贵，看病难、贵和房价高的问题，宝妈宝爸们是万万不敢生的。

教育已经开始改革，房地产改革还会远嘛，下个可能就要动学区房。

沉寂了一周之后，下周即将有新股到来，心纬、先瑞达都是医疗赛道的优质标的，对标之前上市的归创通桥，医疗器械是黄金赛道，值得申购。

港交所制度改革，允许尚未盈利的生物科技公司上市，医疗公司成为赴港IPO的大户，特别是未盈利的医疗公司。截至目前，有近70家医疗公司成功上市，其中包括33家未有收入的医疗公司。

截至7月份，共有19家医疗公司上市，新股首日14涨4跌1平，上涨概率超70%，首日平均涨幅42%，胜率极高，但也因为胜率高所以极度内卷，一签难求，打和点高。

先瑞达医疗  通过聆讯日期：2021-06-23 ，保荐人为摩根士丹利、中金

心玮医疗通过聆讯日期：2021-06-25，保荐人为高盛、中金

百心安生物  通过聆讯日期：2021-06-16，保荐人为高盛、华泰

亿腾医药 通过聆讯日期：2021-06-25，保荐人为摩根士丹利、瑞士信贷

悠可集团 通过聆讯日期：2021-06-23，保荐人为中信证券、瑞信

创胜集团医药 通过聆讯日期：2021-06-22，保荐人为高盛、中金

贝达药业  通过聆讯日期：2021-05-30，保荐人为高盛、瑞银、中金

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“人生的意义在于某一瞬间”