新股大冲突,头疼

 

近期医药新股不断,我简短说说。

 

朝聚眼科(6/24招股):

 

公司于1988年在内蒙古包头成立,公司是中国华北地区领先、全国知名的眼科医疗服务集团。在民营眼科医院中,按2020年的收益总额计,在内蒙古民营眼科医院中排名第一,在华北地区排名第二,在全国排名第五。

 

2018年至2020年,朝聚眼科总收益分别为人民币6.33亿元、7.15亿元及7.94亿元,复合年增长率为12%;同期净利润分别为人民币2920万元、7080万元及1.21亿元,复合年增长率103%。

 

赛道方面,中国眼科医疗服务市场规模由2015年的人民币730亿元增加至2019年的人民币1275亿元,复合年增长率为15%,预期2024年达到人民币2231亿元,眼科是一片星辰大海。

 

共公司引入4名基石投资者,包括富国基金管理有限公司、Gigantic Wealth Holdings Limited、通柏资本(香港)有限公司、及The Valliance Fund。合计认购1.02亿美元(约7.92亿港元),占发售股份总数的46.12%,都是些不知名的机构,减分项。

 

朝聚眼科对标H股中的希玛眼科,两者都是提供眼科服务的,6月至今希玛眼科累计上涨超过50%,目前市值125亿,这对朝聚是个利好,朝聚发行市值约70亿,算是个良心价。

 

朝聚主营眼科服务,相比坑爹的眼科创新药企业-兆科眼科和欧康维视要好不少,大家可以放心打,因为资金已all in奈雪和归创,朝聚就上些现金和小甲。

 

康诺亚-B(6/25招股) :

 

名字取得好,康方生物的康,诺辉健康的诺,海吉亚的亚,大牛股的模样,实际上呢?康诺亚是一家创新药研发生物科技公司。

 

康诺亚的核心产品CM310还在临床审批阶段,计划于2023年申请上市。在IL-4Rα抗体赛道上(潜在百亿美元的赛道),赛诺菲研发的度普利尤单抗作为已上市药品占据先发优势,康诺亚要2年后才能上市,时间就是生命,前景堪忧。

 

2019年和2020年两个财政年度,康诺亚生物未有营业收入,其有少量收入,主要为政府补助、利息收入、汇兑收益净额等;其相应期间的研发开支分别为人民币6,481.2万和1.27亿元人民币,相应的净亏损分别为1.68亿和8.19亿元人民币。

 

股东架构中,公司创始人陈博博士(也是上海君实生物的创始人)合计控制约45.03%的股份;老朋友高瓴资本,持有12.18%的股份;布莱恩个人看好的Mega Fund的博裕资本,持有6.40%的股份,这样的股权背景不容小觑。

 

IL-4Rα抗体赛道竞争激烈,加之今年整体带B创新药IPO表现不佳,康诺亚我是不敢看好的,不过看在博裕资本的份上,上几个现金+白嫖。

 

腾盛博药(预计6/29招股):

 

公司成立于2018年5月,由前GSK高级副总裁、感染性疾病治疗领域部门负责人洪志博士及博裕资本、通和毓承、ARCH Venture、红杉资本、云峰基金以及BluePool(马云、蔡崇信等联合设立的家族财富基金)共同创立,专注于传染病,肝病和肺部疾病,新冠和HIV等疾病领域的创新药研发及商业化,在中美两国设有分部。

 

值得注意的是博裕资本通过Booming Passion Limited和Aqua Ocean Limited持股18.53%,为公司第二大股东,博裕是知名的Mega Fund,背后实力雄厚,今年以来投的项目有诺辉健康等,战绩辉煌。

在研药所处热门赛道,前景广阔;公司背后是博裕资本,实力雄厚;研发实力雄厚,由前GSK洪志博士带队;总的来说,基本面来看值得申购,具体等招股书出来后再看。

 

康圣环球(预计6/29招股):

公司成立于2002年,是一家第三方临床特检服务提供商(ICL),其拥有中国最大的特检组合,提供3500种检验项目,包括约2300种血液学检验项目。

 

特检区别于传统三甲医院检查,是在第三方检测服务机构完成的医学检查,相较于常规检测,特检一般需要更加专业的技术和设备,能覆盖的疑难杂症也就更多。

 

根据Frost&Sullivan数据统计显示,中国特检市场整体增速爆发高于常规检测市场。中国ICL特检市场2016年为49亿元,受益于COVD-19检测需求激增,2020年增长至200.58亿元,复合年增长率达到42.2%,预计2025年将达到278.6亿元。

 

公司率先基于COVID-19的PCR技术开发核酸检测能力,并于2020年2约开始提供检测服务,截至最后实际可行日期,完成超过150万次新冠相关检测。

 

2018年至2020年,康圣环球的营收分别为人民币7.06亿元(单位下同)、8.32亿元和8.91亿元,年复合增长率超过12%,期内经调整的净利润分别为1885.3万元、5332.6万元、9197.9万元,年复合增速高达121%。

 

赛道前景广阔,作为龙头德康圣环球值得all in。

 

医脉通:公司成立于2013年,医脉通是中国最大的在线专业医生平台。

 

作为面对医生少数群体的医疗平台,相比较面向大众的医疗平台,目标客户少了几个量级,付费意愿也较低,商业化前景堪忧。

 

为了进一步利用手头的医生资源,公司于2021年推出互联网医院,意图在巨大在线医疗市场分一杯羹,但是面对几大互联网医疗巨头,如京东健康,阿里健康,平安好医生,微医的竞争,后发力的医脉通想要分一杯羹不容易。

 

申购优先度:关于近期的新股,我的申购优先度:腾盛博药=康圣环球>朝聚眼科=康诺亚>医脉通,好股不断,资金分配显得更重要,有看重的新股注意留余粮申购,人生最大的遗憾莫过于:看好的新股来了,手头的子弹却打完了。

“人生的意义在于某一瞬间”

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