2020巴菲特股东大会5大要点

美东时间5月2日下午3:45,一年一度的巴菲特股东大会召开。这是自1964年至今,第56次股东大会,股东大会全程线上直播,以问答形式进行,查理因个人原因缺席。Brian梳理出以下5个要点

1、关于做空美国

巴菲特表示:“即使在最可怕的情况下,也没有什么能阻止美国。它经受住了‘大萧条’的考验,现在可能在某种程度上也是考验。最终,答案是绝不做空美国。在我看来,这在今天是真实的,就像在1789年一样,甚至在内战和大萧条最严重时也是如此。”“若你要打赌做空美国,要非常小心,市场会发生任何事情。”“我是相信美国,我的过往生涯,就是抓住了美国成功的机会。”

巴菲特在股东会上表示,没有什么能比可印钞票的国家信用高,虽然国家负债会越来越大,但经济还是在增长,而且国家举债用本国货币,信用风险并不大。

巴菲特表示,他出生后不久,就遭遇大萧条,道指在此期间暴跌,此后花了20年的时间才回到他出生时的水平。2020年的过去几个月,大家都不知未来会如何,就象1929-1930年那样。但是美国人“持之以恒,坚持不懈,(事业)蒸蒸日上。”奇迹正在发生,相比于1789年的时候,我们现在是一个更好且更富裕的国家。美国(经济)还是“非常强壮的” 不要在美国身上下错赌注。

2、关于航空业

巴菲特表示,“航空业现在是个具有挑战性和困难的行业,在航空业做CEO并不是个开心的工作,尤其在当下航空业务停止的情况下。”“未来显得模糊不清,尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业,所受影响巨大。现在要购买航空公司股票风险更大。”

巴菲特表示,不看好航空公司、飞机制造商。疫情对许多行业都有影响,特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机,不知道波音和空客的未来将如何。

巴菲特表示,美国四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空、联合航空),除了西南航空以外,其他航空公司都有国际航线。航空公司因疫情受到的损失尤其巨大,“我们买了这四大航空公司,70-80亿美元的钱投进去,现在想拿出来,这是我们的错。我们不是说部分减持,我们改变主意,就是要全部卖掉。”我现在不确定,疫情对航空公司未来的影响,美国是否会改变生活习惯,我花了7个星期的时间,第一次戴上领带,也第一次理发。

3、关于接班人

伯克希尔·哈撒韦副董事长格雷格·阿贝尔称,不管巴菲特或查理在不在,公司投资文化不会有任何的转变,公司管理团队都在努力工作,寻找更多投资机会,以维持原有的强劲动力。“我们有商业上的睿智,能够做经济上的部署以及积极的转变,伯克希尔的经理人都有这个能力。”

4、关于产油企业

巴菲特在股东大会上表示,原油生产未来几年会显著下降,因为需求大幅下降,20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的,钻井活动都会下降。不知道未来油价是不是会显著增长。产油企业的未来无法预测。如果油价一直处于低位,将会有大量的不良能源贷款,而将无法想象股权持有者会遭遇什么。如果你是西方石油股东或任何一家石油生产公司的股东,在油价走向方面你和我都犯了一个错误。在当时的油价上(这项投资)具有吸引力,但显然在每桶20美元时不是,在每桶负37美元时更加不是。这就是为什么石油产量在未来几年会下降,因为开采赚不到钱。这种情况是你不知道你将在哪里储存不断增加的石油,石油需求急剧下降了。有一段时间,俄罗斯和沙特都在努力在他们能够生产的数量上超越对方。当你储存的东西太多的时候,就不能很快地摆脱它。

5、现在更应该买伯克希尔股票吗?

对于股东提问“我在3月份没有买伯克希尔的股票,当时的价格下降了30%。” 巴菲特回答,和1、2月份相比,你3月份没有买,那个时候我们的股价非常短的时间跌了30%。但伯克希尔的股票,我们股票的价值并没有多少变化,但市值发生了变化。有的时候我们也会改变主意,我不觉得现在就更应该买,和3个月、6个月、9个月之前比现在是更应该买伯克希尔。有这个可能,但是我们要看公司将来怎么样。

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